Kategori: Piyasa

USD/TL kuru 6 Kasım 2020 Cuma günü 8,50’leri görerek rekorunu kırdıktan sonra, o hafta sonu Ekonomi yönetiminde yaşanan değişiklikleri takiben geri gelmeye başladı. En son 19 Şubat 2021 Cuma günü 6,96’dan kapandı.

Üç ayı aşkın süredir, hemen hemen kesintisiz devam eden TL’nin bu %22’lik değer kazancı sürecinde, bazı uzmanlar bir süredir “aman TL aşırı değerlenmesin, çok tehlikeli” söylemlerine başladılar. Bu endişelerin arkasındaki gerekçe, cari açıkta olası artışlar, ihracatın değerli TL’den olumsuz etkilenmesi vs.

Oysa bana sorarsanız, “TL değerlenmesin” demek için o kadar ama o kadar erken ki…

Neden mi?

Devamını Oku

Paylaşın

90’lı yılların ortaları… Çalıştığım bankanın hazine bölümünde bonocuyum. O dönemde, en uzun vade 12 ay, hepsi iskontolu. Kuponlu tahvil diye bir şey yok ortalıkta. %105 yıllık basit faiz ile 3 aylık bono alıyorsun ihaleden mesela; aynı gün ikinci elde, mesela %98 ile satıyorsun. Aynı gün içinde %1,5 civarı bir kar; hisse filan değil yani, bildiğiniz bono, sabit getirili olanından hani.

80’lerin ortalarından itibaren aşama aşama kalkan kambiyo kontrolleri ve 1989 yılında Türk Lirasının konvertibl olması ile, ülkemize sıcak para (sermaye piyasalarına yatırıma gelen yabancı dövizi) girişi başlamıştı. 90’larda artık epey bir yabancı yatırımcı, bizim piyasalarda al-sat yapıyordu. Hatta, ülkemizde çok işlem yapan bazı uluslararası büyük finans kuruluşları, Türkiye varlıkları alıp satmak için Türk uzmanlar istihdam ediyorlardı.

O yıllarda, Türkiye’de ekonomik göstergeler hiç parlak değildi. Devamını Oku

Paylaşın

Artık başka şeyler yazmak istiyorum, daha iyi şeyler… Ama seçim öncesi bir kez daha, herkesin söylediği, yazdığı, benim de daha önce yazdığım konuları bir kez daha özetlemek istiyorum.

Ekonomiyle ve finansla yakından ya da uzaktan ilgilenen kesimin çoğunun en çok merak ettiği konu, seçim sonrası hangi sonuca piyasaların ne tepki vereceği. Öyle olursa dolar kuru ne olur? Böyle olursa borsa ne olur? Devamını Oku

Paylaşın

USD/TL iki günde %5’e yakın yükselişle, haftayı 4,65’e yakın seviyelerde kapattı.

BIST 100 endeksi Pazartesi kapanışından Cuma kapanışına, 4 günde %7,4 değer kaybetti. Endeks haftayı 99.171 seviyesinden kapattı.

10 yıllık tahvil, Salı günü %14’ün altını gördükten sonra, haftayı %14,81’den kapattı. 2 yıllık tahvil ise, %17,74 ile çok uzun yıllardır görmediği seviyelere geldi. Oysa, Çarşamba günü 17’nin biraz altını bile görmüştük gün içinde.

Tüm Türk Lirası varlıklardaki yabancı satışları, en çok Perşembe ve Cuma günü yoğunlaştı. Piyasaların neyi fiyatladığına dair yine pek çok rivayet dolaştı ortalıkta. Haberler, önce Cuma akşam saatlerinde Fitch’ten, gece yarısından sonra da Moodys’den geldi. Böylece, yabancıların, haftanın son 2 günü temelde neyi fiyatladığını öğrenmiş olduk! Devamını Oku

Paylaşın

Geçen Çarşamba (23 Mayıs), USD/TL kurunun 4,92’yi görmesinin ardından, TCMB akşam saatlerinde toplanıp fazileri 3 puan artırarak %16,5 seviyesine çekmişti.

USD/TL kuru, TCMB’nin bu hamlesine hızlı tepki verip, 4,54’e kadar gerilemiş; ancak ertesi günü bizim piyasalar açıldıktan sonra, tekrar 4,70’lerin üzerine çıkmıştı.

Hal böyle olunca, TCMB’nin ilave hamleleri peşi sıra gelmeye başladı takip eden günlerde. Devamını Oku

Paylaşın

22 Mayıs Salı gecesi Asya piyasalarının açılışında 4,80’in üzerine çıkan USD/TL kuru, 23 Mayıs Çarşamba günü öğle saatlerinden önce 4,90’ın üzerini gördü.

Öğleden sonra Ekonomi Bakanı’ndan TCMB’ye gelen, gerekenin yapılması yönündeki çağrıdan sonra, akşam saat 19:10 sularında TCMB’den, Para Politikası Kurulunun toplandığı bilgisi geldi ve 10 dakika sonra da karar açıklandı: GLP faiz oranı, 3 puanlık artışla %13,5’ten %16,5’e yükseltildi. (GLP ile ilgili detaylı bilgi isterseniz tıklayın.) Devamını Oku

Paylaşın

25 yıllık piyasa geçmişimde, ilk kez dalgalı kur rejimindeyken finansal piyasalar kaosuna sürüklenmekteyiz. 1994 ve 2001 finansal krizlerinde, sabit kur rejimi uygulanıyordu. Kur belli bir seviyede baskılanırken, faiz serbest uçuştaydı. Böylece, 94’te %1000 (bin), 2001’de de %7000 (yedi bin) gecelik faiz gördükten sonra pes eden politika yapıcılar, bir (ya da birkaç) devalüasyon patlatınca, 94’te USD/TL 3 ayda yaklaşık 3 katına, 2001’de de bir gecede %50 artıp, 8 ayda da 2,5 katına çıkmıştı.

Şimdi dalgalı kur rejimindeyken, durum tam tersi. Faiz belli bir seviyede baskılanırken, kur serbest uçuşta. Zaten, matematiksel olarak, birinin serbest olması lazım; buna, bizim yönetim bile engel olamaz. Ha, 300-500 milyar USD döviz rezervi olur, o zaman belki. Hoş, o zaman da zaten bu durumda olmazdık ya, neyse. Devamını Oku

Paylaşın

Aşağıda anlatacağım hikayeyi, o dönem eğitimlerde ‘ders’ niyetine anlatıyordum. Son günlerde yaşananlar acı bir şekilde gösteriyor ki, politika yapıcılar bu dersleri almamakta ısrar ediyorlar.

Yıl 2013, aylardan Mayıs… Türkiye ekonomisi tarihinin belki de en şaşaalı günlerini yaşıyor. Dünya, FED sayesinde dolar içinde yüzüyor. Türkiye ilk yatırım yapılabilir kredi notunu 2012 sonlarına doğru Fitch’ten almış, Moody’sden de ikincisini bekliyor, eli kulağında, gelmek üzere. Devamını Oku

Paylaşın

Seçime 43 gün kala, ekonomi ve piyasalar ne durumda? Bugünkü duruma nasıl geldik?

Bu kez ben de, USD/TL kurunun son 3 aylık seyrinden yola çıkarak, yaşanan gelişmeleri kronolojik olarak hatırlatmak istiyorum. Devamını Oku

Paylaşın

Bugün öğleden sonra Beştepe’de Cumhurbaşkanı başkanlığında yapılan ve tüm ekonomi aktörlerinin katıldığı, 2,5 saat süren ekonomi değerlendirme toplantısına ait yazılı açıklama Cumhurbaşkanlığı’ndan geldi.

Gün içinde, toplantı haberinin beklentisiyle 4,25’lere kadar gerileyen, açıklamanın hemen öncesinde de 4,28’lerde seyreden USD/TL kuru, açıklamanın hemen ardından 4,32’nin üstüne çıktı.

Neden? Devamını Oku

Paylaşın